配资公司平台软件的经营情况是否符合正规？应该怎么做出正确的判断？通常情况下，获得十大配资排名的期货公司，在配资市场上是比较有影响力的，同时也比较可靠，建议大家要提前考察配资公司的经营资质如何，选择正规的期货配资平台。
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今年以来以顶流配资公司平台软件,基金经理为代表、以半导体配资公司平台软件,基金为典型的领域出现严重的信任危机，在半导体配资公司平台软件,基金年内普遍出现30%左右的回撤之际，控制回撤与抓住机会究竟谁更为正确一时争议不断，一些基民提出配资公司平台软件,基金经理为何不对重仓股采取高抛低吸？
证券时报·记者注意到，在半导体龙头成长的早期，顶流配资公司平台软件,基金经理精准选股、提早埋伏，在短时间获得翻倍收益后，及时下车并避免了50%甚至60%的个股回调，然而真实的配资公司平台软件,基金操盘情况是，这些一旦被卖出下车的个股，实际上很难在低位抄底买回，部分配资公司平台软件,基金的早期持仓在控制回撤后失去约50倍收益，即便是顶流配资公司平台软件,基金经理董承非也不得不在锁定翻倍收益、卖出避免巨大回撤后，以更高的价格买回。
顶流配资公司平台软件,基金经理发迹，早期半导体的一次精准潜伏
北京奥运会结束的第二年，作为半导体行业的一个分支，淘汰白炽灯的政策口号让LED照明行业，在2009年的A股市场火爆一时，当时许多上市公司纷纷公告，举资向LED行业进行投产，这被当时的一些公募配资公司平台软件,基金经理视为行业景气度来临的一个标志。
在2009年，公募配资公司平台软件,基金产品的数量还不算多，当时全市场的公募配资公司平台软件,基金产品数量仅约500只。而当时的A股上市公司的数量已超过1500只，因为当时的配资公司平台软件,基金数量很少，而上市公司数量很多。出现配资公司平台软件,基金经理持仓买入的股票，往往备受投资者的关注，这成了配资公司平台软件,基金数量稀少的早期背景下，个人投资者选股的一个极为有效的指标。
许多散户在当时发现，一家位于杭州、看似不起眼的上市公司士兰微，一家位于福建的上市公司三安光电，突然都获得了一两只偏股型配资公司平台软件,基金的关注，到2009年12月底，一只偏股型配资公司平台软件,基金已经持仓士兰微达到700万股，成为当时士兰微的第二大股东，挖掘士兰微的这只配资公司平台软件,基金，正是来自当下以投资半导体而火爆一时，并打造出蔡嵩松的诺安配资公司平台软件,基金公司，当时持有士兰微的产品是诺安价值增长配资公司平台软件,基金。
顶流配资公司平台软件,基金经理董承非也在此时开始发迹，当时知名度还不太高的董承非，第一时间挖掘三安光电，持股也最多，在董承非所管的兴业全球视野配资公司平台软件,基金买入三安光电之前，这只股票一直无人问津，并且，在董承非买入LED行业之前，几乎所有的配资公司平台软件,基金在这个领域都没有显著的持仓，包括较早挖掘并重仓士兰微的诺安配资公司平台软件,基金，在LED芯片行业的投资上，实际也落后董承非两三个季度。
008年第三季度董承非抄底三安光电，当时的三安光电的前八大流通股东。
以此看来，董承非的选股能力的确独到，而诺安配资公司平台软件,基金在半导体的投资能力，也确实颇有历史渊源。诺安价值增长配资公司平台软件,基金尽管是士兰微的第二大股东，但在诺安价值增长配资公司平台软件,基金的持仓中，士兰微实际上的仓位占比并不高。
记者注意到，2009年末所持有700万股士兰微，对应的持股市值是7889万元，这在2009年末的诺安价值增长配资公司平台软件,基金的持仓股票排名中，只排在第45名。当时，诺安价值增长配资公司平台软件,基金总计持有134只股票，持股最大的三只股票是双汇发展、海螺水泥、冀中能源。虽然现在看来，上述三只股票似乎缺少新意，在配资公司平台软件,基金持仓中并不流行，但在当时的经济背景下，这些股票是配资公司平台软件,基金的心头肉，而士兰微所具有的“LED”、“芯片”概念，因为太新潮并不是配资公司平台软件,基金最热衷投资的对象。
在1990年代，这种关系似乎很牢固。在本世纪，这样的情况更少。但令人惊讶的是，过去几个月收益率的上升几乎与市盈率的暴跌完美重叠。正是通胀冲击，加上人们越来越意识到美联储将不得不加息，促使投资者对配资公司平台软件,股票的高估值持怀疑态度:配资公司平台软件,基金经理挖掘LED行业的实际效果还是极为惊人的，诺安价值增长配资公司平台软件,基金重仓的士兰微在2009年当年股价上涨了24倍。董承非在当年从LED行业上赚得更多，他的三安光电在2008年的熊市中逆市暴涨26倍，在2009年又继续暴涨了78倍。
无论是董承非抑或是诺安价值增长配资公司平台软件,基金，在短时间内从一两只股票上获得惊人收益后，配资公司平台软件,基金经理都在事后选择了一键出清。综合上市公司和配资公司平台软件,基金公司的定期报告显示，到2010年中期，提前潜伏三安光电的董承非、早早介入士兰微的诺安价值增长配资公司平台软件,基金，均对相关股票进行了兑现。
行业格局短期变坏，配资公司平台软件,基金及早卖出是对还是错？
精准选股、提前埋伏的配资公司平台软件,基金经理，在LED行业获得丰厚回报后马上兑现，也当然存在及时兑现的好处。
“当时很多上市公司看到只要和LED灯具照明有关，股价就能飞起来，因此很多A股上市公司开始往里冲，产能扩张非常快。”深圳一位公转私募的明星配资公司平台软件,基金经理接受记者采访时曾直言，当时LED芯片、LED照明行业的门槛不太高，但行业毛利率却相当不错，因为政策补贴等因素，上市公司业绩很高，股价也都表现不错，自然就吸引大量竞争对手的涌入，资本涌入意味着行业竞争结构开始恶化，产品价格也会大幅下降。
高毅资产董事长邱国鹭也曾向记者强调，不考虑长期因素的话，任何一个变得有利可的行业，都会吸引跟风者，可能会被蜂拥而至的资本破坏掉之前美好的竞争格局。
董承非、诺安配资公司平台软件,基金所持仓的三安光电、士兰微，因为LED概念带来业绩、股价的双双飞跃，在2009年吸引了眼红的跟风者。跟风的上市公司是A股的德豪润达，在当时它是一家主营面包机、咖啡机的小家电公司。
009年6月，德豪润达与广东健隆达合资组建了广东健隆光电科技有限公司，随后，广东健隆以关联交易的形式斥资07亿元购买广东健隆达、恩平健隆电路板厂有限公司与LED业务相关的全部固定资产。
009年10月14日，德豪润达公布非公开发行股票预案，募集资金全部用于芜湖德豪润达光电科技有限公司LED产业化项目。当时，公司已向中国证监会递交定向增发申请，募集资金16亿左右，逐步建设大型的LED产品制造基地和研发中心，从而扩大德豪润达LED产品生产规模。
高达16亿的资金投入LED以及此前的并购，让德豪润达一下子成为整个2009年度最为火爆的LED概念股，这种跨界资本运作，使得德豪润达当年股价暴涨7倍，跨界跟风者的股价甚至秒杀了当时正宗的LED行业上市公司龙头们，包括士兰微、三安光电。
到2010年2月，作为跟风者的德豪润达再次发出重大资本操作，芜湖市政府与德豪润达光电有限公司芯片项目合作正式签约。项目总投资达到60亿元。德豪润达时任董事长王冬雷透露，公司将在未来18个月内建立起一个大型的LED光电产业基地，该基地将覆盖LED照明产业的产业链上中下游，包括该产业的核心技术领域的芯片制造、切割。
有利可的LED因为跟风者的不断的跨界扩产，产能急速增长后，LED行业出现了产能过剩的局面，导致LED产品价格持续走跌，反应在股价层面，在德豪润达2010年进一步又以数十亿资金跨界投入LED后，2011年度的LED主要参与者，士兰微当年股价下跌高达60%、三安光电年度大跌接近50%。
跟风者的一系列产能扩张，也让许多在2011年初才后知后觉买入LED股票的配资公司平台软件,基金经理深受其害。某种意义而言，这也意味着董承非、诺安价值增长配资公司平台软件,基金在2010年中期前已全部卖掉相关LED仓位，似有先见之明。
惊人回报必伴随惊心动魄，配资公司平台软件,基金持仓为何难言连续性
“配资公司平台软件,基金经理实际上每一年度都在进行业绩排名，配资公司平台软件,基金持有人更是希望配资公司平台软件,基金经理每个年度都能赚钱、不能亏钱，这也让配资公司平台软件,基金经理在个股上的长期投资受到许多制约。”大成配资公司平台软件,基金的一位配资公司平台软件,基金经理接受记者采访时坦言，如果配资公司平台软件,基金经理年度业绩做得很差、某些重仓股出现年度巨大的回撤，基民就会选择用脚投票，申购赎回几乎每一天都在发生，配资公司平台软件,基金经理既要关注长期收益，还要关注短期的投资，也使得一些股票很难拿得太久。
平安配资公司平台软件,基金经理刘杰也对此深有认同，他接受记者采访时认为，伟大的投资或惊人的累计收益，往往是建立在巨大的回撤上的，这就使得“长胜”是需要付出巨大的回撤代价。
若不考虑配资公司平台软件,基金业绩排名，配资公司平台软件,基金经理能够尽可能的长期持有相关股票，基民尽可能淡化年度配资公司平台软件,基金业绩的回撤，则相关配资公司平台软件,基金经理在LED上的布局，将因为当前的半导体而出现惊人的累计回报。
记者注意到，以诺安价值增长配资公司平台软件,基金2009年所持有的700万股士兰微计算，当时持股市值为7889万元，而从2010年到2021年，士兰微股价上涨最高达到52倍，即便考虑士兰微在2021年底至今出现一波巨大的回撤，但该股从2010年至今的累计股价上涨也超过30倍。30倍的收益，意味着上述7889万元的将变成23亿资金，甚至已是目前诺安价值增长配资公司平台软件,基金全部10亿资产的两倍。
董承非在2008年三季度开始持有的三安光电，若持股至今的回报更为惊人。三安光电从2009年初至2021年内，最高涨幅高达84倍，经历去年底至今的回调后，三安光电还尚有接近40倍的累计涨幅。
然而考虑到配资公司平台软件,基金持股的双十限制，即当相关股票持续上涨后，其在配资公司平台软件,基金总持仓中的比例逐步提升，当因大幅上涨导致持股市值占比超过10%，配资公司平台软件,基金经理也必须遵守规定进行减持，显然，完全持仓优质股票保持不动并获得伟大的收益，这几乎是一种理想状态，但它依然具有可参考的意义，即配资公司平台软件,基金经理依然可以在遵循双十限制的前提下，长期持有相关股票。
然而，公募配资公司平台软件,基金很难在伟大上市公司的投资中，获得长期伟大的收益，被制约的因素还不仅仅是配资公司平台软件,基金业绩排名、避免短期回撤保护投资者利益、持股的双十限制等因素，还有配资公司平台软件,基金经理的频繁更换。当配资公司平台软件,基金产品的配资公司平台软件,基金经理发生变更后，新任配资公司平台软件,基金经理的基本操作都是将对方的持仓股票换一遍，这在行业也是普遍现象，而在公募配资公司平台软件,基金行业几乎任何一只存续时间五年以上的配资公司平台软件,基金产品，都至少迎来两到三次的配资公司平台软件,基金经理变更，这意味着，大多数伟大的股票，也不可能在配资公司平台软件,基金的持仓中保持连续性。
这种变更配资公司平台软件,基金经理，新的管理者对前任配资公司平台软件,基金持仓进行持仓甚至也出现在董承非，以及他曾经在2010年就卖出的三安光电上。
013年10月底，兴全趋势投资配资公司平台软件,基金的配资公司平台软件,基金经理发生变更，新聘配资公司平台软件,基金经理为董承非。在此之前，原配资公司平台软件,基金经理持有三安光电约194万股，而在董承非上任兴全趋势投资配资公司平台软件,基金的第四季度末持仓中，三安光电的仓位被减持了接近50%，只剩下100万股。又过了两个季度，三安光电在2014年6月末已完全消失在该配资公司平台软件,基金的持仓中。
配资公司平台软件,基金高卖低吸操作难，股票回调后高位追回是常态
或许是因为士兰微从LED芯片蜕变为半导体巨头所带来的50倍涨幅，而诺安配资公司平台软件,基金最早挖掘士兰微，却在一年时间获得两倍收益后就匆匆下车的因素，诺安配资公司平台软件,基金在A股的半导体投资似乎开始更加关注持仓股票的“长胜收益”而非年度收益。
尤其是作为诺安配资公司平台软件,基金在半导体行业最为锋利的矛，蔡嵩松所管理的诺安成长股票配资公司平台软件,基金在半导体行业一直采取坚守策略，尽管许多个股期间出现20%甚至30%的回调，但根据该配资公司平台软件,基金2022年一季度报告显示，蔡嵩松的主要核心持仓依旧在此前持有的核心品种上。
虽然诺安成长配资公司平台软件,基金今年因为相关个股年普遍回调跌幅20%、30%，导致配资公司平台软件,基金净值年内损失约31%，但若考虑到诺安配资公司平台软件,基金当年避免士兰微在2011年度股价大幅下跌60%，而后股价又在之后的十三年内累计上涨50倍的现象，基民或需考虑究竟配资公司平台软件,基金经理避免下跌60%和失去50倍，哪个才是正确的选择？
值得一提的是，基民也曾发出疑问，即配资公司平台软件,基金经理可以坚持长期投资，但要在股票下跌趋势中及时卖出，等股价见底再买回。对此，景顺长城股票投资部执行总监、配资公司平台软件,基金经理杨锐文对此作出了解释。
对于“某只股票涨这么多了，配资公司平台软件,基金经理为什么不跑”此类的问题，杨锐文指出，投资似乎很简单，低买高卖就可以了，但实际能做好却很难。“如果我知道我的某只股票跌很多，我一定会卖的，但问题是我并不知道它会跌很多，我之所以买入和持有，一定是认为股价会涨或者未来会涨。”他认为，股票涨跌受到很多因素影响：包括估值、业绩、行业景气度、未来前景、宏观流动性等等。任何事情从事后来看都是容易的，但是站在当下却是很难的。
杨锐文表示，配资公司平台软件,基金投资交易框架并不像大家认为的那么随意。
我们无法完全消除投资案例的失败，只要你投资就必然会遭遇某个投资案例失败的可能，我们只能控制我们投资的成功率。我们通过自洽的投资方法论来提升我们的投资成功概率，这些年，我们认为沿着产业发展趋势投资的成功率很高，配资公司平台软件,基金选择的企业都是沿着这个方向寻找的。我们相信，只要配资公司平台软件,基金持续成长，终将会给我们丰厚的回报，前提是配资公司平台软件,基金不能买得太贵。
显然，配资公司平台软件,基金经理也在市场中不断的摸索、学习和验证持仓。董承非在2010年卖出三安光电，而在2013年10月开始接任兴全趋势投资配资公司平台软件,基金后，该配资公司平台软件,基金原本就持仓的三安光电，在此后被持续减持并消失。但配资公司平台软件,基金经理在持续的摸索、学习和反思中，也在不断地超越自我，最终三安光电还是又一次出现在董承非的持仓股票中，且持仓地位远非他在十三年前的那笔投资，在2017年他又开始重新关注三安光电，在2017年中期试探性地买入65万股，占当时配资公司平台软件,基金仓位比例仅为0.15%。几个月后，他开始大幅加仓三安光电，持仓提升到1282万股，不过依然未进入他的十大重仓股名单，在2018年一季度继续加仓，这次三安光电成为兴全趋势配资公司平台软件,基金的第九大重仓股，到2021年二季度末，三安光电又成为董承非得第一大重仓股。显然，董承非克服了获利后卖出，并在卖出对象上涨数倍后重新买回。
这些操作背后是否都是配资公司平台软件,巴菲特的手笔?背后的理由是什么?释放了怎样的信号?我们期待能在股东大会上获得更多的信息。“牛股卖出去了大多数情况都是更高位置买回，很难做到在充分下跌后，抄底买回去，高卖低买其实很难。”平安配资公司平台软件,基金研究总监张晓泉向记者表示，大多数的情况不是高卖低买，更多的情况是高位卖出去，在更高的位置再买回来，更加考验配资公司平台软件,基金经理的心理承受能力。
张晓泉表示，投资股票的本质是为了在低估的时候买入，在高估的时候卖出，为投资者赚到钱，持有是为了赚钱所付出的时间成本。完美状况你应该是每个波段高点卖掉，低点买回来。理论上说如果每次都能做到，大多数股票都能赚钱，但这很不现实。所以要结合研究方法对股票进行价值判断，包括产业趋势或者公司的成长趋势或者公司的定价，在有确定性的时候参与相关标的的投资。总体上的目标，是低估的时候买，高估的时候卖，这应该是做股票的核心本质。
配资公司平台软件交易在目前看来已经是大多数配资者习惯性的选择，因此，在线交易模式要更加适应当前配资市场的发展，建议大家在操作交易之前，提前考察好线上配资平台的经营情况，选择正规的配资交易平台。
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