杠杆配资正规平台_超预期因素总会过去市场最终还是要看成长股

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作为绩优百亿私募，盘京杠杆配资正规平台,投资一直盘踞在行业的头部位置。

创始人庄涛是老牌基金经理，先后担任长江证券自营杠杆配资正规平台,投资经理、航天科工财务公司杠杆配资正规平台,投资总监、华商基金杠杆配资正规平台,投资总监、中信产业基金董事总经理。

过去几年，盘京杠杆配资正规平台,投资的表现一直相当突出。今年开年以来，它们旗下产品也遭遇了成立以来的最大回撤。

一个月前，庄涛曾致信持有人，谈及成长股杠杆配资正规平台,投资处于糟糕时刻。

近日，他再次与持有人沟通，对行情做出预测，他认为，今年有许多因素超预期，但无论如何超预期因素总会过去，市场最终还是要看成长股的走势。

资事堂将沟通要点总结如下，以飨读者。

今年年初对A股市场并不悲观。纵观A股历史，政策放松的周期中少有熊市出现，除非经济意外下行才可能产生熊市走势。但实际上，上述判断与市场实际走向出现偏差。近两个月A股市场出现周期股行情，大家对经济支撑政策出台有预期，导致低估值股票走强。

未来A股仍以成长股行情演绎的特征，周期股则扮演打头阵的角色。这种情况类似于2011年，价值股有相对回报，但难有绝对回报。实际上，成长股行情出现类似于“养花”，这类资产有“名贵”的特征。优质成长股需要环境的呵护，类似于名贵花草需要温度湿度的调配。

私募基金经理追求绝对回报，近几个月的艰难行情给我本人带来巨大挑战，确实很痛苦。

去年底我就把持仓中的消费股卖掉。我是酷爱消费股的基金经理，这个市场里能坚持20年并活在股市的基金经理，基本都是热衷消费杠杆配资正规平台,投资的人。这个板块全部卖掉对我来说也是痛苦的选择。

对于经济数据的解读，以2008年的历史作为参照。当时上半年，经济学家普遍认为没问题。甚至有一个我非常尊重的学者还称，中国生产的袜子很便宜，海外销量不会受到影响。然而，这个判断也出现偏差，危机蔓延后，美国人没钱了，就真不买这类便宜的袜子。当年9月，国内发电量出现负增长，再过一个月市场连续跌停，之后政府出台四万亿刺激政策，股票市场则出现大底。

比如数字经济的全面实现需要大量杠杆配资正规平台,能源的支持，预计到2030年仅全球大数据中心就将消耗30%的电力；又比如汤加火山爆发富士山火山活动愈加频繁，我们并不知道活跃的地质活动将带来怎样的影响，有人悲观地认为未来几年来自太阳的光照将被屏蔽13%，这13%的能量将从哪里来？我们常常思考，人类首个百万亿元市值公司将来自什么领域。但可以肯定的是，最有可能存在于与社会发展根本需求息息相关的领域。

A股市场再过一段时间，就跨过了存量博弈阶段。基金经理可以在估值切换背景下进行建仓和选股，有利于市场表现。短期市场可能呈现向上局面：成长股开始上涨，之后消费股再涨一波，然后市场震荡，再重新寻找下一步方向。

中长期来看，后续很多企业要补库存，生产线则会比较旺盛。待8月底上市公司披露二季报时，杠杆配资正规平台,投资者可能不会因为二季度业绩不好马上卖掉，可能等待三季报的数据。即使疫情反复，A股依然能够否极泰来。

希望资本市场能给基金经理一个平稳环境，今年最大教训是希望在波动环境下，做到进退自如，又控制风险。后续运作中，我们将严控风险，不排除将大幅度收缩管理规模。后续数年可能都有黑天鹅出现，如果给持有人做好资产保护，过大管理规模是无法支撑的，这是环境所致。

A：其实传统燃油车也在涨，涨的形式不一样。举例：奥迪正常A6优惠幅度大概是2-8个点，在芯片缺失物流影响等情况下会逐步恢复到不优惠，这就是变相的涨价。现在杠杆配资正规平台,新能源车抢夺的市场份额都是燃油车的份额。除了国家政策外，日常使用费用问题也会影响消费者从购买燃油车转向购买股票配资抓爆点,新能源汽车。

盘京在港股配置比例偏低，暂时不打算提升港股权重。如果一切平稳，港股弹性比美股还大，但波动性也会比较大。

对持有人提出以下配置建议：请大家做好大类资产配置，权益市场受大环境影响很大。这几年杠杆配资正规平台,投资者总有一个误区：只能赢不能输，但这种预期管理是错误的。以恒生指数和恒生国企指数为例，目前已经跌回十五年前的估值位置。

盘京杠杆配资正规平台,投资在2016年12月开始运作产品，至今5年时间，同期上证指数跌了0.6%，中证500指数跌了5%。从指数上来看，叠加市场高度波动和不稳定性，如果持有人资产配置，给我们管理人的压力会小一点，如果ALLIN，管理人的压力则会凸显。

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