近年来，市场对国内消费恢复增长的预期不断升温，消费类股越来越受欢迎，其中白酒类股在资本的青睐下逐渐走强，此外，随着元旦、春节等假期的临近，白酒业绩预期回升，如何把握投资机会也成为投资者关注的热点话题。
自12月以来，白酒行业继续走强。同花顺数据显示，白酒行业在12月1日至12月8日的6个交易日内累计涨幅达到99%，明显优于同期上证指数。就个股而言，白酒行业20只股票全部上涨，其中口子窖、迎驾贡酒、愿酒等股票累计涨幅超过15%，表现强劲。
与此同时，大单基金也积极布局白酒股。12月1日至12月8日，白酒板块15只股票期间呈现大单基金净流入趋势，占70%以上，总净流入538亿元。其中，五粮液、酒鬼酒、酒业等三只股票期间，大单基金净买入分别为146亿元、79亿元和14亿元。
对此，川财证券首席经济学家、研究所所长陈丽在接受《证券日报》记者采访时表示，随着疫情防控政策的优化，消费板块迎来了市场投资热点，白酒行业是最典型的消费品种。一方面临元旦和春节旺季，另一方面，一些优秀白酒标的前期有明显回调，估值的吸引力逐渐显现。
据统计，截至今年12月8日，白酒板块累计下跌120%，白酒板块最新动态市盈率为306倍，远低于1月4日白酒板块动态市盈率高点。
估值修复叠加业绩复苏预期是近期白酒行业走强的主要原因。此外，白酒是一个稀缺行业，也是外资投资a股的必备行业。随着北行资金继续流入a股，白酒行业也将走强。目前，白酒行业整体估值较低，白酒行业业绩复苏的可能性很大。安排网财富公开发行产品运营经理徐盛雄表示。
回顾今年前三季度的业绩，前三季度20家上市白酒企业净利润总额为1000.52亿元，较去年同期增长217%。华泰证券表示，对于不同白酒企业的现状，高端白酒在业绩层面具有较强的经营韧性，业绩优于行业。第二季度，高端白酒波动较大，但分化加剧，大众白酒经营业绩整体承受压力。
在复苏节奏方面，华创证券表示，白酒行业复苏有三个维度，库存、品牌实力和基础市场支撑是决定复苏节奏的关键因素。结合以往行业调整规律，底牌丰富、库存低的高端酒可以轻装上阵，率先复苏打开价格天花板。预计中档酒和次高端酒将在未来锚定。从弹性空间来看，宴会所占比例较高的次高端弹性更足。疫情影响下一个高端对应的商务和宴会场景，后续反弹空间更大。其中宴会需求相对刚性，后续补货节奏预计会更快更灵活，商务消费可能会稍微滞后。其它高端礼品、低端自饮等损坏有限，恢复快，弹性空间有限。在复苏质量方面，调整战略失误和价格板块过度损坏的企业可能需要更多的时间。复苏节奏或从一线葡萄酒企业向下传导，高端葡萄酒批量价格和实际销售或率先修复，但弹性有限。得益于基地市场的大力支撑，苏酒、徽酒等确定性强。扩张型高端酒需要先消化库存，宴会后续弹性高。
随着元旦、春节等假期的临近，白酒业绩有望回升。近日，多家券商也发布了2023年白酒行业的战略观点，多数机构对白酒行业基本面修复下的投资机会持乐观态度。
平安证券认为，未来随着白酒消费场景的恢复，基本面有望迎来边际修复。白酒有能力穿越周期。建议立足长期战略布局，关注三条主线:一是需求强劲的高端和次高端白酒企业；二是受疫情影响较小的苏皖地区龙头白酒企业；三是受益于大众消费和光瓶酒扩张的白酒企业。
华泰证券表示：从中长期来看，白酒行业是一个充分市场化的长期行业。我们对行业发展的稳定性保持信心。板块估值已落入性价比范围。情绪复苏和需求复苏将支持估值修复到合理水平。
浙商证券认为，投资主线优化主线有两条投资主线。在疫情控制的优化下，2023年春节人口流动率上升或推动大众送礼、晚餐消费、宴会消费价格带成熟单品实现高销售增长。投资主线品牌势能和强者恒强。建议关注2023年和中长期基本面的确定性目标。观察指标包括是否具有较强的业务实力和抗风险能力。性能驱动力来自成熟的单一产品，而不是投资、性能抗压、预收表现等。
奶酪基金经理庄宏东表示，高端白酒领导者的投资价值和行业集中度的提高趋势仍未改变。随着我国疫情防控政策的进一步优化，预计经济活动将逐步恢复到合理的步伐，整个白酒行业和高端领导者估值的诸多因素将得到显著缓解。对于基本面没有改变、渠道和动态销售相对较好的高端白酒领导者，继续保持乐观态度。
表:12月以来白酒股市场表现清单
制表：楚丽君
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