历史虽然不会相同，但总是惊人的相似。
有没有一种适合大A的定量指标，可以帮助股民不断卖在高点，买在低点呢？回答以上问题，先要了解大A的特征。
与其他国家股市相比，大A一直是独树一帜，始终围绕3000多点上下徘徊。
以上证指数为例，近10年来，上证指数最高5178点，最低1800多点，至今，仍然在3000多点的范围内徘徊。
在这种情况下，大A的股民们最希望的就是卖在高点，买在低点。
我们以沪深300为例，选取沪深300的主要原因为它可以代表各行各业的龙头公司，并且流动性强、交易相对活跃，其样本股也是各类基金的重仓标的。
最重要的是，相对于上证指数，沪深300的走势能够更好地反应市场的变化情况。
上中，沪深300历次高点及低点都已标出。
通过总结与测算，这几次高低点都对应着一个定量指标，就是股债收益率之差。
当股债收益率的差值接近或高于6%时，预示着相对于债券来说，股票具有很不错的超额收益；当股债收益率的差值接近或低于3%时，股票便不太具备配置价值。
近十年内，股债收益率之差有四次涨到6%以上，分别是2012-2014年，2016年年初、2019年年初和2020年3月，这几次恰好都是沪深300指数的低点。
同样，近十年来，股债收益率之差有三次跌到3%以下，分别是2015年中旬、2018年1月和2021年2月，也恰好都是沪深300指数的高点。
所以说，历史虽然不会相同，却惊人的相似。
股债收益率之差是怎么算出来的呢？
考虑到代表性，我们仍以沪深300的市盈率倒数作为股票的预期收益率，用10年期国债收益率作为债券的预期收益率。
股债收益率之差=沪深300指数市盈率倒数-10年期国债收益率
10年期国债收益率比较好理解，可以代表无风险收益率。
年净利润可以理解为投资者的年回报，总市值可以理解为投资者的资本投入，市盈率倒数就可以理解为年化收益率。
例如，A公司总市值100亿，每年净利润5亿，市盈率倒数为5%，相当于花100亿买下这家公司后的年化收益率。
截止2022年8月24日，沪深300指数市盈率为10市盈率倒数为29%，十年期国债收益率约为6%，股债收益率之差已经接近6%。
以史为鉴，沪深300已经进入可以配置的区间。需要注意的是，即使股债收益率之差已经显示底部区域的到来，行情也未必会立刻反转。例如2012-2014年，股债收益率之差在6%左右足足徘徊了两年之久，虽然没有继续大跌，但行情直到2014年下旬才开始启动。
不过不管怎样，目前市场已经进入底部区域，或许正是配置便宜筹码的合适时机。
冬天来了，春天还会远吗？
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投牛策略2023-03-30
他持有100年这些股票都不能收回投资，泡沫有多大大家可以想象，股票的盈利是最大的力量，其他的都是笑话，这些基金经理将来对市场将是笑话，千万远离这些基金经理和股票，切忌切忌