正规股票配资开户技巧有多种,大多数投资者选择操作长线配资,也有少部分投资者选用短线配资,其中长线配资是适合长期持有的配资者,而短线配资交易周期比较短,主要是抓住波段机会,这两者的主要是盈利周期不同,其他差别不大,风险方面短期配资要比长期配资要大些。
当北上广深等全国多地相继调整防疫政策,当16政治局会议强调统筹好疫情防控和经济社会发展,表示要全面深化改革开放,大力提振市场信心,把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来,内需板块或再次成为A股翘楚。
海外疫情放松,消费恢复的确定性高。参考海外市场的疫情放开经验,尽管全球经济周期和放开时间点有所差异,盈利修复拐点亦出现差异,但整体来看各国消费恢复的确定性较高,居民最终消费支出大多已恢复至疫情前水平,尤其美国伴随超常规财政刺激补贴,居民实际可支配收入不降反升,消费复苏强劲。
“放开”初期,出行链弹性大;拉长时间,食品医药涨幅居前。根据海外10个样本国家的数据,如果以“相关行业指数涨跌幅-各国相应宽基指数的涨跌幅”计算超额收益的中位数和上涨概率,在疫情“开放”初期,出行链的弹性更大,但拉长一定时间,食品和医药的涨幅居前。
香港防疫放松后,生产与消费联袂修复。今年以来香港第五轮疫情爆发,一季度采取更为严格的防疫措施,4月以来转向共存。防疫放松后,生产端显著修复,零售增速及旅客数量触底回升。
港股戴维斯双击,医药、消费最显著。11月以来,海外加息预期放缓,国内防疫政策优化,稳地产政策加码,恒指迎来估值与盈利反弹的戴维斯双击。从港股各行业板块超额收益来看,香港防疫放松以来,医药、非必需消费板块超额收益显著,而在疫情爆发至防疫放松前,这两个行业跌幅最大。
经济需打破短期困局,稳增长重提“扩内需”。从1-10月主要宏观经济数据来看,未来经济增长打破短期困局,需要地产和消费的发力。地产政策的进一步出台和防疫政策改善,消费场景恢复被市场寄予较高预期。16中央政治局会议则从政策层面进一步予以确认,特别是时隔两年重提“扩内需”,充分发挥消费的基础作用和投资的关键作用。预期2023年内需再度成为经济增长的压舱石。
消费的潜力既来自增长修复,又来自较高的储蓄转化。从居民的消费支出,到消费板块的表现,最核心的在于消费能力、消费意愿和消费场景,消费能力的提升依赖于经济增长和收入的提高,但消费意愿则要依赖预期的改变、就业的提升和经济前景的明朗,消费场景主要看疫情的扰动放松。目前,海量的居民储蓄存款是消费能力的一大保障,只要居民对预期改善,消费意愿和消费场景就会被加持为消费板块的机会。
绝大多数消费板块估值都处于历史中低水平。估值便宜不是市场上涨的充分条件,但是中长期取得较好收益的必要条件。买好的,往往不如买得好,反应在估值上更加直观。
毛利率提升,是消费板块的重要契机。在投资中,上游看价,中游看量,下游看利。其中,CPI-PPI可以作为下游毛利率的一个观察指标,当CPI-PPI由负转正并不断上行的过程中,消费风格指数表现往往抢眼。而本轮消费股的机会,还可以拿北上广的地铁客运量数据作为观察点。未来如果这几个城市地铁客运数据环比大幅上行,则往往意味着投资机会的集中体现。
基本面见底反弹与改善预期,是未来价值的核心驱动。截至今年10月份,医药制造业的工业增加值累计增速,已经见底反弹并有所转正;消费领域的食品制造,酒、饮料和精制茶等的工业增加值累计同比尚未见底修复,但改善预期逐渐增强。
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